在如涵敲响上市钟声前3天，王思聪的熊猫直播发布公告，宣布关闭网站。3年前，直播行业如日中天，创投机构纷纷选择赛道加入竞赛。3年过去了，直播行业诞生了虎牙直播和斗鱼直播两大巨头，更多的参与者洗牌出局。对于网红这个新赛道来说，如何将流量变成现金，做到长久盈利也是一大难题。
目前，网红经济仍方兴未艾。艾瑞数据显示，2018年，粉丝规模在10万人以上的网络红人数量持续增长，较去年增长51%。其中，粉丝规模超过100万人的头部网红增长达到了23%。
此外，不同的内容领域也衍生出了众多的平台，诸如抖音、快手以及各类直播平台的快速崛起，瓜分了越来越多的流量，竞争也愈发激烈。平台多也意味着线上维护店铺运营的成本越来越高。
财经评论员王冠表示，对于如涵来说，破发不是问题，脸书、阿里等明星公司也曾遭遇过破发，但此后股价大涨。如涵真正的问题是持续亏损，看不到强健的盈利能力。
互联网行业专家包冉表示，网红带货的营销模式，只是寄生型的电商生态，并不是一个独立的电商生态。网红能做的仅是通过内容吸引流量，导向相关的电商店铺，通过销售店铺里的产品来赚钱。“如涵控股不挣钱，但它的当家花旦张大奕，一定是赚钱的，她把流量导到自己的店铺里一手赚流量费，另一手挣的相当于是广告费。”
包冉表示，网红经济最大难点在于批量制造，国际投资者看不懂如涵商业模式，单纯的网红经济公司没法成就独立电商生态。但网红经济未来不会消亡，反而会不断地壮大。因为流量越来越贵，需要有人在中间去做一个筛选阀、集流器，把精准的流量引到消费的场景或者店铺当中去，这就是网红经济存在的基本逻辑。只是网红代代有，谁也不知道下一个网红会落到谁家，这将是所有的网红公司都面临的挑战。
